2026年2月28日，美以联军空袭伊朗。消息传出，全球能源市场即时震动。
nnnn霍尔木兹海峡（Strait of Hormuz）是全球最重要的能源咽喉，每天有全球约五分之一的石油和大量液化天然气从这里通过。战事一起，油轮保险费用急升，商业船只几乎全面停航。3月2日，伊朗无人机击中卡塔尔能源（QatarEnergy）在拉斯拉凡（Ras Laffan）的生产设施，令全球约19%的液化天然气短期供应骤然中断。欧洲天然气基准合约荷兰TTF期货当日急升近50%，创下2022年俄乌战争以来最大单日涨幅，一度突破每兆瓦时63欧元，较冲突爆发前的32欧元几近翻倍。布伦特原油（Brent crude）在高峰期亦接近每桶120美元。许多欧洲人看著这一切，心里都浮现同一个念头：2022年又来了。
nnnn然而，这一次有些不同。
nnnn德国和法国的电力现货价格，在同一周不升反跌。这个细节，值得细想。
nnnn油气暴涨，电费不动，甚至下跌——这不是偶然。背后有一个结构性原因。根据能源研究机构Ember的数据，2025年欧盟的风能和太阳能发电量首次超越化石燃料，合计占欧盟电力供应的30%，而五年前这一比例只有20%。德国更为显著：2025年可再生能源已占该国净公共发电量的约56%。荷兰银行（Rabobank）估算，若非可再生能源的存在，欧洲电价目前已比实际水平高出约三分之一。相比之下，2022年危机最严峻时，荷兰TTF天然气期货在8月曾触及每兆瓦时311欧元的历史高位。今次的冲击仍大，但已不在同一个量级。
nnnn道理其实不复杂。电力市场的定价，由边际发电厂的燃料成本决定。天然气机组的成本，跟著气价走；但太阳能和风能不需要进口燃料，它们的边际成本几乎是零。当阳光充足、风力回升，这些廉价电力大量涌入电网，自然把整体电价拉低，甚至把天然气机组挤出定价序列。今年春天，这个效应格外明显。彭博新能源财经（BloombergNEF）预计德国4月太阳能发电量将按年增约25%，风力发电更预计按年增长约70%。法国核电站的运作状况亦远比2022年稳定。电力分析师指出，自2月中旬起，德国白天已频繁出现负电价——本来要到4月才有的现象，今年提早了近两个月。
nnnn德国能源巨头莱茵集团（RWE）行政总裁马库斯·克雷伯（Markus Krebber）说得直接：可再生能源不与进口燃料挂钩，这就是它的稳定性所在。这句话看似平凡，其实说出了能源转型一个常被忽略的意义——它不只是应对气候变化，它还是地缘政治的保险。每一度来自本土阳光和风的电力，就是少一度电的价格可以被霍尔木兹海峡的局势所左右。
nnnn当然，这份保险并不完整。
nnnn欧洲目前的天然气储备，令人忧虑。据布鲁盖尔研究所（Bruegel）的数据，欧洲2026年2月底的天然气库存仅约460亿立方米，远低于2025年同期的600亿、2024年的770亿。分析师预计3月底时储气率只有22%至27%，远低于过去五年的平均水平约41%。夏天即将到来，欧洲要把储气量补回到安全水位，需要注入的气量相当庞大，而偏偏现在的LNG市场正因伊朗危机而供应紧张。
nnnn还有一个更根本的物理限制：太阳下山了，怎么办？白天，太阳能把电价压低，甚至压成负数；但到了傍晚，发电量骤降，电网重新依赖天然气机组补缺，气价的高企便立即传导到电费上。荷兰本月早些时候的傍晚电价，一度突破每兆瓦时400欧元，德国亦出现类似的峰值。可再生能源的保护，在时间上是不均匀的：白天是缓冲，晚上是缺口。储能技术的规模，还远远不足以弥补这个缺口。
nnnn这次危机，提供了一个现实中难得的实验机会。过去谈能源转型，论据多是气候、碳排放、长远责任。如今，电力市场的实时数据，说出了另一件事：一个国家的电力系统里，有多少来自本土的阳光和风，就有多少能力抵挡远方战场的震荡。克雷伯说，这次危机发出的讯号，比战争爆发前更强烈：加速电气化，摆脱化石燃料的进口依赖。方向清晰，但道路尚长。储气不足、傍晚电价暴冲、工业电费仍高——这些问题，都还没有答案。
nnnn每前进一步，下一次地缘政治冲击到来时，电费帐单受到的冲击就少一分。仅此而已，但这已经是确实的进展。
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